Productividad y necesidades humanas. Una nueva dimensión.

A todas horas leemos y escuchamos que la economía española tiene baja productividad. Como en la generación de valor en una empresa, dos de los tres drivers son la productividad (en este caso medida el coste de su capital financiero) y el crecimiento a largo plazo.

Pero ¿qué queremos decir exactamente con productividad de nuestra economía?, ¿realmente lo que se explica se corresponde con la realidad?, o por el contrario ¿volvemos a los sesudos estudios de economistas-en-la-nube?

Vamos a ver si podemos aportar algo de claridad.

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Influencer puede salir a cotizar a bolsa

El pasado 12 de octubre la agencia Reuters publicaba un artículo donde explicaba que Chiara Ferragni, una influencer de moda italiana, estaba pensando en salir a cotizar a bolsa en Milán.

De entrada estamos ante un punto de inflexión en el mundo de los activos, la economía y la inversión; si no me equivoco es la primera vez que un activo intangible sale a cotizar a bolsa.

Es un activo que luego tiene detrás un negocio, pero a diferencia de otros negocios intangibles que conllevan procesos, estructuras o productos tangibles, aquí hablamos de activos intangibles que salen a cotizar en si mismos. En concreto la marca de una persona.
No obstante, vamos a intentar analizar algunas cosas, porque para llegar aquí y facturar lo que factura, no se hace saliendo en ropa bonita en dos días.

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Profundidad en un modelo de negocio: las plataformas digitales de trabajo

Las plataformas digitales de trabajo son muy interesantes porque, a difrencia de otros modelos, tienen un largo recorrido en el mundo digital. Estamos acostumbrados a utilizar o analizar servicios digitales que son muy nuevos, que tienen cuatro o cinco años de vida, sin embargo en este caso hablamos de un producto digital que existe casi desde los comienzos de internet en los 90.

Buscar trabajo a principios de los 2000 no es lo mismo que en los 2010 y a partir de ahora será diferente, de nuevo. Presupuestos reducidos, la palabra «indefinido» cada vez tiene menos sentido en una incertidumbre y cambio de paradigma como el actual, mucho freelance que colabora en una realidad donde el curriculum estático con los estudios ya no importan mucho pero el portfolio de experiencias sí. El talento, sobre todo el nuevo, necesita encontrar nuevas vías de aplicación a trabajos adecuados.

La situación de la crisis actual lanzada por el COVID-19 ha acelerado un cambio que lleva gestándose desde hace más de dos décadas con el surgimiento de las «Deep job platforms».

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Aplicación para dibujar el conjunto de Mandelbrot

Durante el proceso de revisión de mi último libro, “Céntimos Underground”, estuve investigando bastante sobre los fractales y sus conjuntos, debido a que son muy importantes para abordar la incertidumbre, el orden y los procesos caóticos, aspectos fundamentales para comprender cualquier ámbito y manifestación en este mundo, pero de manera muy pronunciada sobre la economía y los mercados financieros, ya que son su gasolina

Entonces di con una aplicación para dibujar el conjunto de Mandelbrot (en honor al matemático Benoît Mandelbrot que investigó sobre él en los años setenta mientras trabajaba en IBM). totalmente gratuita, que se llama “Mandelbrot Set Explorer”.

Programa para dibujar conjunto de mandelbrot fractales
Ventana del programa
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La relevancia del flujo de caja

Si tuviera que elegir una información (un ratio, una magnitud) para hacerme una idea sobre una empresa, a nivel financiero y con mente de inversor, sería el flujo libre de caja junto con la estructura del Balance.

Los beneficios de la empresa están incluidos en el flujo de caja (FCF), donde además se tienen en cuenta movimientos de balance. Debemos recordar que el beneficio sigue los criterios de devengo, es decir, ingresos y gastos que no tienen por qué conllevar cobros y pagos asociados.

El flujo de caja libre o Free Cash Flow (FCF) calcula los cobros y pagos de la actividad y la inversión productiva (si inviertes en ordenadores, hay una salida de dinero que no aparece en la cuenta de resultados). Por esta razón el FCF se calcula a partir del beneficio del ejercicio y se le hacen ajustes.

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Crecimiento, múltiplos y valoración

El crecimiento es uno de los fenómenos económicos más recientes y difíciles de comprender y, por supuesto, llegar a alcanzar.

Es difícil de entender porque no es lineal y eso lo hace complejo, con el tiempo las escalas cambian y las dimensiones se distorsionan.

Es relativamente nuevo porque hace referencia al cambio y a la incertidumbre. Históricamente ha sido difícil encontrar ejemplos de crecimientos exponenciales, por supuesto que los ha habido, pero se trata de excepciones, grandes industrias que se han creado. En las últimas tres décadas existe la posibilidad de que esto se experimenten en empresas pequeñitas, o directamente en proyectos (startups).

Me gusta diferenciar entre pymes y startups, aunque esta no sea una clasificación del todo correcta (una startup se puede convertir en pyme y a veces también lo contrario), porque las primeras suponen el 95% y las segundas un 5%, sin embargo toda la atención mediática, formación y libros se centran en el 5%. En esta entrada lo bauticé como «Ley Smartphone 95/5».

Esta distribución, 95/5, también tiene cierta relación con la bobada y el humo que existen en este mundillo y lo que podríamos considerar negocios innovadores y con fundamento económico, el «economics» que dicen los anglosajones.

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