Invertir en energía solar fue un tema popular hace unos años en España. Sin embargo lo que se conocía del tema era comprar placas solares, en una época en la que producir energía por este medio era caro y en ocasiones ineficiente. Las famosas primas ayudaron a ello. No era el momento para el pequeño inversor, se necesitaba un poco más de evolución.

Una vez que las quitaron o limitaron, la producción cayó y la innovación tuvo que acelerarse para hacer placas de silicio mucho más eficientes y baratas. Bendita competencia.

Hoy en día esta fase ya se ha superado. Fabricar una placa solar cuesta hasta diez veces menos y es mucho más productiva. El coste por kilovatio/hora casi se ha igualado al resto de energías convencionales, incluso en picos de producción es más barata.

Es hora de tomarlo en consideración para el portfolio de inversiones personal.

En mi viaje de vacaciones a Munich hicimos unos cuantos viajes, casi a excursión diaria (Nuremberg, Salsburgo, lago Teegernsee…) en tren. Desde la ventanilla veía que la gran mayoría de casas tenían el tejado cubierto por paneles solares. Menuda envidia. Y eso que no hablamos del país con más luz del mundo. Aun así es el mayor mercado de energía solar del mundo.

Luego mi amigo Julio, que es ingeniero especializado en energía solar (y vive en Munich), me comentó que allí se fomentaba la competencia y la constitución de pequeñas sociedades productoras de energía. Igual que en España L También me explicó la reducción de costes, el aumento de eficiencia y todo lo que se estaba investigando, porque está evolucionando a una velocidad asombrosa y va a afectar a muchos sectores (entre ellos el de automoción). La mayor dificultad es el almacenamiento, sobre todo para dispositivos móviles, como el caso de los coches, aunque las primeras baterías del mercado ya han sido lanzadas (Tesla).

Hay razones para pensar que es una inversión rentable de larguísimo recorrido. Los combustibles fósiles no hacen sino caer (gas, carbón y petróleo) y las inversiones en energía limpia batieron record en 2015. Además sabemos que el crecimiento de utilización de dispositivos electrónicos es exponencial, cada dia se consume más energía y algunos estudios calculan que en 2040 la demanda superará a la producción (oferta).

Así que pensé que a la vuelta tenía que investigar cómo poder participar de toda esa generación de energía, toda esa innovación que va a cambiar el mundo, invirtiendo y obteniendo una rentabilidad-riesgo atractiva.

La condición era no tener que comprar una placa solar como antaño, porque no es una opción viable para una persona y supone demasiado riesgo. Investigar todas las posibilidades y a ser posible alternativas en las que el mínimo de inversión fuera muy bajo, como pasa en el resto de inversiones alternativas. Ver si aquí también tenemos la posibilidad de unir innovación financiera con innovación del activo invertido. En el caos de la energía solar la innovación es doble y por lo tanto tenemos la posibilidad de diversificar nuestra cartera en otro activo descorrelacionado y con mucho futuro.

Aquí os muestro 3+1 posibilidades, ordenadas de la menor riesgo y mayor horizonte temporal a mayor riesgo y un horizonte temporal más corto.

#1 Financiación de proyectos de energía solar

Crowdlending

La via del crowdlending ya la conocemos. La única plataforma que hace esto en España es ECrowd! Rentabilidades netas del 4-5%-6% por financiar proyectos de energía renovable. Sencillo, poco riesgo y una muy buena rentabilidad.

Fuera de España tenemos plataformas como Windcentrale (Holanda), Abundance Generation (Reino Unido), Mosaic (USA) o Trillion Fund (UK) que hacen algo parecido.

Bonos

Existen grandes empresas del sector que emiten bonos con rentabilidades cercanas al 5%. También existe la posibilidad de contratar minibonos, que son bonos de la sección de renovables de empresas.

#2 ETFs

Un poco más arriesgado pero con un potencial de retorno también mayor. Lo bueno de los ETFs es que invertimos de una sola vez en 25 o 50 empresas y diversificamos el riesgo entre diferentes compañías.

TAN. Es el solar industry manufacturing ETF de la gestora Guggemheim. Sigue el índice MAC Global Solar Energy Index. Invierte al menos un 90% en acciones de dicho índice.

Tiene 23 empresas en cartera. 1/3 de servicios públicos y 2/3 de tecnología. El 80% entre Estados Unidos y Asia Emergente. Empresas medianas, pequeñas y microempresas.

PBW. El PowerShares WilderHill Clean Energy Fund sigue el índice Wilderhill Clean Energy Index. Invierte al menos un 90% en acciones de dicho índice.

Tiene 39 empresas en cartera. 20% de servicios públicos, 50% de tecnología y el resto otros sectores. El 80% en Estados Unidos. Empresas grandes, medianas, pequeñas y microempresas.

KWT. Es el VanEck Vectors Solar Energy ETF, sigue el índice MVISä Global Solar Energy Index. Invierte al menos un 80% en acciones de dicho índice.

Tiene 28 empresas en cartera. 1/3 de servicios públicos y 2/3 de tecnología. El 80% entre Estados Unidos, Asia Emergente y Asia Desarrollada. Empresas grandes y medianas.

Estos son los más conocidos. El comportamiento ha sido malo desde su creación, en gran parte debido a que salieron en 2008 justo el momento en que explotó todo, incluida la tecnología cara. Además han tenido mucha volatilidad. Han tenido años espectaculares (por encima del 50% de rentabilidad) y años desastrosos. Estoy seguro de que hay fondos de gestión activa que invierten en lo mismo, pero ni pierdo el tiempo en mirarlos.

Sorprende el porcentaje tan importante de Asia. Se nota que ahí están los principales productores de placas y semiconductores.

Tiene dos puntos positivos. El primero es que está poco correlacionado con el mercado de renta variable y el segundo es que están en suelos históricos.

Hay que esperar su evolución, sobre todo teniendo en cuenta esas dos particularidades; el cambio que va a suponer, su corta vida y que comenzaron a cotizar en el peor momento posible.

Es una opción a tener en cuenta una vez que entremos en un nuevo ciclo expansivo, cuando el nuevo paradigma económico está asentado y la nueva tecnología entre a funcionar. Hasta entonces no es una opción buena. Hay que esperar.

En esta página tienes las 73 empresas solares cotizadas del mundo con cotización y volumen actualizados. Interesante para seguir las que más volumen tienen.

#3 Acciones de empresas

Puedes invertir en acciones de empresas relacionadas con la energía solar. Básicamente dos tipos; las empresas que fabrican las placas fotovoltaicas y las que las instalan y desarrollan los proyectos.

First Solar, Inc. (FSLR). Empresa que fabrica módulos de placas solares fotovoltaicas. Es la segunda empresa manufacturera de placas más grande del mundo. Ubicada en Arizona, sus acciones se negocian en el NASDAQ.

Solar City Corp. Es un proveedor estadounidense de servicios de energía a los propietarios de viviendas, empresas y organizaciones gubernamentales/sin ánimo de lucro. Cotiza en NASDAQ.

SunPower (SPWR). Empresa estadounidense de implantación de plantas solares industriales y resdenciales con proyectos en todo el mundo . Cotiza en NASDAQ.

8point3 Energy Partners (CAFD). Es un partnership entre First Solar y SunPower para realizar proyectos de gran envergadura. Da un 5,5% de dividendo y cotiza en el NASDAQ. Tiene el mejor aspecto técnico de todas.

Suntech Power (STP). Empresa china de fabricación de módulos. La más grande del mundo.

Canadian Solar (CSIQ). Es la quinta empresa de fabricación de módulos por tamaño. Cotiza en el NASDAQ.

Trina Solar (TSL). China, fabricación de módulos. Cuarta en tamaño. Cotiza en el NYSE.

Applied Materials (AMAT). Produce los semiconductores que utilizan las placas solares. Cotiza en el NASDAQ.

Tesla Motors (TSLA). A parte del coche autónomo ha desarrollado las primeras baterías de almacenaje para uso doméstico. El potencial de sus desarrollos es enorme (aunque incierto de momento). Cotiza en NASDAQ.

PG&E (PCG). Ubicada en California, es una de las empresas de renovables del sector utilities más grandes. Su cotización, dividendos y rentabilidad son excelentes hasta la fecha. Cotiza en NYSE.

Cree (CREE). Compañía norteamericana que produce productos basados en eficiencia energética (bombillas LED y otras tecnologías). Cotiza en NASDAQ.

Algo que llama la atención es que todas las compañías y ETFs, salvo Tesla Motors, PG&E y 8point3, están en mínimos históricos haciendo suelo consistente. Están en mínimos de otras épocas. Puede ser un buen momento para invertir en ellas si alguien quiere entrar en este sector. No lo se, porque habría que hacer un análisis profundo, pero la bajada pronunciada del último año tendrá que ver con la caída de los precios en el petróleo, que ha desplazado la producción de energías alternativas (la más perjudicada el fracking) y otros competidores directos para dejarlos fuera de mercado por parte de oriente medio. También debido a la caída del precio de kw/h producido desde que se han mejorado las placas y han dejado de darse tantas subvenciones. Otro elementoa tener en cuenta es que muchas de estas empresas son de China y la distorsión a la baja del precio es significativa. Es cuestión de tiempo que la situación cambie.

Los ETFs anteriores incluyen estas y otras compañías. Entre invertir en una acción y un fondo que tiene 40 empresas, prefiero el fondo cotizado sin duda.

Se da la circunstancia de que estamos en un «tipping point» o punto de no retorno, tanto a nivel de tecnologia y solución como a nivel de paradigma económico. 2016-2017 parece que puede ser un curso financiero negro, de corrección brutal… antes de entrar en un nuevo ciclo expansivo, donde esta nueva tecnología ya eficaz puede despegar con fuerza. Entonces si que creo que puedeser muy interesante entrar tan abajo.

#4 La opción que echo en falta (y no existe, de momento) y sería la caña

Echo en falta plataformas o medios que permitan participar de un trozo de placa solar, para evitar tener que invertir en una placa entera (el mínimo suele rondar los 50.000/85.000 euros) y para poder diversificar en proyectos diferentes. Ese sería el ideal para poder diversificar correctamente.

Aquí tienes una herramienta interesante para ver el retorno de la inversión en función de una serie de parámetros y a partir de qué años comienza a ser una ganancia neta.

La alternativa que existe son las cooperativas de producción de energía. Pero el problema aquí es que es para la propia producción, el procedimiento es más complejo y no se puede diversificar. No es un activo financiero. Es el caso de Som Energía.

Seguro que sale alguna plataforma en algún momento. Sería la manera adecuada de invertir directamente en energía solar fotovoltaica, diversificando de forma correcta y en un activo descorrelacionado con el resto de la cartera. Desde luego yo invertiría.

Dos opciones existentes en España a medio camino entre la inversión tradicional en placas y este punto #4

[Los lectores Sergio Val y Pere son los que me han proporicionado esta información, gracias chicos.]

1) Ecoo

Tienen tres productos; «Desobediencia solar», «Camino solar» y «Depósito Solar».

Desobediencia Solar

– Inversión a partir de 100 euros

– Rentabilidad anual al 5,0 % (después de impuestos) con liquidación anual en el solsticio de verano.

– Contrato de 30 años desde la puesta en funcionamiento de la planta fotovoltaica (por ejemplo si lleva dos años funcionando serían 28 años, si lleva 5, sería de 25,….)

Camino S☼lar

– Inversión a partir de 1.000 euros

– Rentabilidad anual del 5,0 % (después de impuestos). Abono trimestral.

– Contrato de 30 años desde la puesta en funcionamiento de la planta fotovoltaica (por ejemplo si lleva dos años funcionando serían 28 años, si lleva 5, sería de 25,….)

– Posibilidad de retirar el dinero entre el año 5 y año 10, asegurándose una rentabilidad total positiva.

Depósito S☼lar

– Contrato de dos años de duración que puede prolongarse hasta los diez años

– Inversión a partir de 1.000 euros

– Mantenimiento de la inversión entre 2 y 5 años: rentabilidad del 1,5% anual (después de impuestos) con abonos trimestrales.

– Mantenimiento de la inversión entre 5 y 10 años: rentabilidad del 2,5% anual (después de impuestos)con abonos trimestrales.

Antiguamente el cobro era mensual, yo en una instalación aún lo estoy cobrando así, pero en las nuevas se cobra anualmente o trimestral.

2) Parques Solares de Navarra

Ahora mismo no tienen en marcha proyectos. Pero estos lectores me los han señalado como una alternativa. No he conseguido obtener datos concretos.

Si tienes alguna otra idea, dispara en los comentarios.