Cuando te decides a invertir el dinero que tienes en el banco parado, ese ahorro que vas acumulando poco a poco pero del que ves que no sacas ninguna rentabilidad y además pierde algo de valor con el paso del tiempo y las comisiones del banco. En otras ocasiones es una cantidad de dinero que recibes de golpe; una indemnización por despido, la venta de un inmueble o un premio.
Entonces surge una duda trascendental.
¿Cómo lo invierto?, ¿de golpe?, ¿poco a poco?
# Cómo invierto esa suma de dinero: secuencia
Aunque sepas el allocation de tu cartera, aunque la hayas configurado, incluso con una cartera permanente como las que hemos visto:
- Lazy Portfolios: Cartera para vagos
- Cartera Permanente “All Weather Portfolio”
- Carteras Ivy League y Harry Markowitz
〈 Si quieres profundizar sobre este tema visita la sección ¿Nuevo aquí? 〉
Incluso en esta situación ideal surge la duda: ¿invierto el 100% de lo ahorrado en esta cartera o voy haciéndolo poco a poco?
La parte positiva de invertir el 100% de golpe es que desde el minuto 1 tienes todo tu ahorro trabajando. La rentabilidad será absoluta.
Pero, esa rentabilidad también puede ser negativa en el corto plazo, por lo que la inversión periódica es otra opción buena ya que reduce el riesgo (por la tendencia a la media). Lamentablemente esto tiene un problema; tu ahorro solo está trabajando en una porción, por lo que la rentabilidad que le saques será escasa.
# Dollar Cost Averaging
El «Dollar Cost Averaging» consiste en invertir una parte de tu ahorro cada x tiempo, de manera que el total de inversiones tiendan a la media de lo que hace cada uno de los activos. En nuestro caso sería Euro Cost Averaging o Price Averaging
Esto es lo que en análisis técnico o de bolsa se llama «reversión a la media», que es que el precio de un activo financiero siempre tiende a volver a su media histórica (en este caso media móvil, porque va cambiando con el tiempo).
Como ves en el gráfico el precio tiende a la media. Es el ETF VTI, que hemos visto en muchas carteras permanentes. Es un gráfico en velas semanales desde diciembre de 2005 a diciembre 2015, 10 años en los que ha pasado de todo.
La línea roja es la media del precio en el año anterior, como ves el precio tiende a volver a esa media cada cierto tiempo. Es una manera gráfica de ver el cost averaging o reversión a la media. Este concepto es muy importante en la inversión a largo plazo; tarde o temprano el precio tiene que volver a su media. Lo que hace el Dollar Cost Averaging es ponderar las inversiones a esa media y reducir la posibilidad de pérdidas importantes.
Ejemplo y resultados de este método de inversión seguro
Pongamos que tienes 100.000 euros ahorrados.
Si los inviertes de golpe en un momento álgido del mercado, aunque tu cartera esté muy bien compensada, en el corto plazo puedes estar perdiendo dinero y te va a costar una buena temporada recuperarlos.
Depende la edad que tengas esto puede ser un problema. Un problema auténtico.
El método Dollar Cost Averaging dividirías los 100.000 euros en partes iguales, por ejemplo en paquetes de 5.000 euros y los vas invirtiendo cada cierto periodo de tiempo, por ejemplo cada 2 meses. De esta forma estarías durante 40 meses invirtiendo 5.000 euros cada dos.
En el caso de que el mercado caiga de golpe la primera vez tu pérdida a corto plazo serán solo sobre los 5.000 euros/dólares y a los dos meses invertirás más barato. Si sigue cayendo, entonces seguirás perdiendo pero sobre 10.000 euros/dólares y los terceros 5.000 euros serán invertidos en el punto más barato. Por eso se dice que vas ponderando a la media del precio. Cuando se recupera y sube pasa lo mismo.
Vamos a ver la realidad más cruda de todas. Que invierte en octubre de 2007 en acciones, el punto más alto antes del hundimiento de las bolsas. Vamos a ver el gráfico del VTI, el Vanguard Total Stock Market que invierte en 3.790 empresas de todo el mercado de Estados Unidos.
Si hubieras invertido en el punto rojo (octubre de 2007), hubieras tenido que esperar hasta mediados de 2013 para que tu dinero valiese lo mismo; ¡6 años perdiendo dinero!
Ahora, a toro pasado, te parece una cosa descabellada o una mera coincidencia. Nada más lejos de la realidad, lamentablemente la mayoría de personas se animaron a invertir en los años 2006-2007, pero con la diferencia de que no aguantan hasta 2013 y venden en 2008-2009 en el punto más bajo. La presión y la contra intuición de los mercados financieros hará que entres en el punto más caro y vendas en el más barato.
Si sigues leyendo la prensa te volverá a pasar. Una y otra vez.
Veamos qué hubiera pasado en ese mismo escenario, pero utilizando el método “Dollar Cost Averaging.
Como ves en el gráfico, cada línea vertical es cada una de las 20 inversiones de 5.000 dólares, invirtiendo el primero en octubre de 2007.
Estos son los resultados en la peor etapa de la última década y una de las peores de la historia:
Como ves el resultado es increíblemente bueno, una ganancia de 15.470,8 euros, un 15,4% de rentabilidad en 3 años; en 3 de los peores años de la última década, habiendo comenzado empezado a invertir en el peor momento, la cresta de octubre de 2007 cuando estaba en los más alto antes de estallar la crisis financiera, este método es ganador.
Y no solo eso, no hubieras tenido que esperar a 2013 para recuperar tu inversión, en 2009 ya estarías en positivo. Esto tiene un elemento crítico que no tienes en cuenta hasta que inviertes; al no tener una pérdida muy grande a corto plazo evita que salgas cuando más bajo está y pierdes, saltándote cualquier cartera permanente y estrategia a largo plazo. Esto te permite seguir invirtiendo y seguir tu método a largo plazo. Tu cabeza y tu corazón lo aguantarán.
Si hubieras invertido los 100.000 euros de golpe en octubre de 2007 en el VT, a diciembre de 2010 estarías perdiendo 17.190 euros. Aunque lo más probable es que te hubieras salido en 2008 perdiendo el doble y no volvieses a intentar rentabilizar tu ahorro.
También es cierto que si hubieras invertido todo en 2009 hoy tendrías mejor resultado acumulado que con el dollar cost averaging. Pero por eso es un método más conservador, evita que entres en grandes pérdidas y que abandones en el peor momento.
# Cuando invertir una cantidad fija y qué cuestiones tienes que tener en cuenta
Debes tener en cuenta cuatro cuestiones clave.
- ¿La cantidad de dinero es significativa en relación al total de ahorros?
- Ese dinero ¿es de una indemnización por despido o la retirada de golpe de un plan de pensiones que no te daba dinero?
- El dinero, ¿procede de una venta de una propiedad o negocio?
- Te ha tocado la lotería, un premio o una herencia
En cualquiera de las cuatro situaciones, lo mejor es que inviertas en una cartera permanente diversificada con ETFs amplios un % ahora y el resto de forma periódica cada año mediante el sistema o estrategia de inversión «Dollar Cost Averaging».
Los grandes expertos del asset allocation en USA y los maestros de la inversión pasiva utilizan como regla de oro el 20%. Si la cantidad que vas a invertir es menor o igual que el 20% del total de tus ahorros, hazlo de golpe, si es superior entonces periodifica o invierte el 20% ahora y el resto mediante el Dollar Cost Averaging».
Me dedico a hacer la estrategia financiera y control económico de pymes tech & digital con actividad global que están creciendo (CFO Externo).
También traduzco a números ideas e iniciativas para que sus CEOs tomen decisiones con mayor certidumbre.
Hola,
los mercados son imprevisibles, con el DCA podrías estar igualmente comprando caro si hablamos de querer establecer un momento de entrada para un determinado «capital» en 2-3 años, por ej, en los tiempos actuales el mercado está sobrevalorado, pero quién dice que no aguante así unos años más o cierta lateralidad, y justo cuando acabas de meter el capital te venga la gran corrección.
No sé, yo quiero entrar, pero no lo veo nada claro, ni entrando con todo de golpe ni con DCA a un par de años vista, yo no tengo mucha idea, pero viendo el histórico de las gráficas de los diferentes índices, y crisis pasadas (2002 y 2008), en RV siempre existe esa corrección del 40-50%, no se sabe lo que pasará, pero sí sabemos que a los precios actuales el riesgo es ALTO y la rentabilidad esperada en la próxima década puede ser muy baja.
Igual es una idea muy simple o equivocada, pero prefiero esperar y mantenerme en liquidez, y cuando haya una bajada desde los precios actuales del 30-40 o 50% y se pase a un mercado bajista, pues será cuando compre, podría seguir bajando más, pero ya me sentiría más tranquilo comprando en ese rango del -30% o -40%, no ahora… Por supuesto, podrá pasar como no pasar (perder el coste de la oportunidad), pero dormiré mejor que es lo verdaderamente importante.
Está claro que si eres joven y vas a muy muy largo plazo, no hay problema.
Saludos
Hola Di-Marco,
Tu posición es totalmente entendible. Puedes esperar y entrar cuando te encuentres con más seguridad. En concreto ahora nos encontramos en un escenario de muchísima incertidumbre y no pasa nada por esperar. Siempre hay que invertir seguro de uno mismo, estar tranquilo y en consonancia con nuestra aceptación de riesgo.
En cualquier caso no todo está caro. Puede ser un buen momento para entrar en el oro por ejemplo, ya sea a través de oro físico o de las empresas mineras, mediante ETFs o Fondos Cotizados. En este caso el metodo DPA te ayuda porque no necesitas tener el timing exacto.
Un saludo.
Jorge
hola yo soy de los que entraron en el mercado hace un año en plena cresta y ahora estoy perdiendo lo que no esta escrito pero aguanto y espero que vuelva a recuperar para ponerme al dia.
algo tengo claro ya no volveré a entrar de golpe nunca mas ire a cuotas mensuales programadas y así promediar.
porque en teoria a largo plazo volvere a recuperar lo perdido y ganarle al mercado eso dice mi gestor.
Hola Miguel Ángel,
Si tienes una cartera bien diversificada no deberías preocuparte demasiado, solo hay que esperar. Entrar de golpe o no depende de algunos factores, sobre todo el montante que manejas.
El método de ponderación es una manera sencilla y muy eficaz. Lo que mejor funciona como siempre: buena construcción de tu cartera y aportaciones periódicas. a corto plazo siempre va a haber periodos que pierdas, nos pasa a todos, pero a medio y largo plazo no será así si sigues tu plan. Por eso no es bueno mirar mucho la cuenta y las noticias.
Un saludo.
Jorge
Me parece interesante el artículo pero hay cosas que no me caben de quedar claras.
Vayamos a casos reales, o «medios».
El sueldo medio en España no llega a 2000€ mes neto, muy distorsionado por los «grandes sueldos», vamos que la desviación es MUY grande, vamos a poner 1500€.
Ahorrar un 10% de ese dinero no es tarea fácil para nadie, pero pongamos que puede lograrlo. 150€/mes.
Ahora pongamos que tiene su cartera de ETFs en mi caso Fondos indexados con un Asset según su edad para la RF y el resto Rv, y a su ves la RV ponderando bien Europa, algo a Emergentes, etc (todo indexado)
Como dices, supongamos que hace aportes periódicos cada 3 meses a ésta inversión, es decir destina 450€ por periodo.
Seguimos suponiendo que que el asset es:
RF(global Bonds) 30%
RV: 70%
45% World
15% Europe
10% Emergentes
después de los primeros 3 meses los asset han fluctuado de la siguiente manera.
RF: 35%
RV: 65%
40% World
12.5% Europe
12.5% Emergentes
Teniendo un ingreso mínimo de 200€ para compra en cualquiera de los fondos, qué compras?
Gracias
Hola «Gon»,
Compras el mas barato, vendes el más caro.
Jorge