Si vas a comprar acciones, al menos que tenga sentido

¿Por qué compras Santander? En serio, ¿qué motivos te llevan a comprar esa acción? ¿qué hace que todo español que piensa invertir en acciones en bolsa quiera comprar Santander en el Ibex 35? ¿Te has parado a pensarlo? Es obsesivo el comportamiento con esta acción…junto con Telefónica…

En este post vamos a continuar con la lectura sencilla de gráficos de bolsa, aprendiendo a valorar la tendencia con la ayuda de un indicador técnico básico que nos ayude a que nuestras compras de acciones tengan sentido.

Así que lo pregunto de nuevo: ¿Por qué comprar Santander? Los argumentos esgrimidos siempre son los mismos: es una buena empresa, es una empresa potente, ahora está barata, a largo plazo es un valor seguro… Voy a ser directo para ahorrarnos tiempo: son argumentos de mierda penosos. Mejor, son argumentos usados patéticamente mal. Que conducen a inversiones de mierda penosas.

Lo único que se quiere es seguridad, como siempre. Y lo más grande, lo más conocido y lo más seguido por todos brinda una reconfortante sensación de seguridad…oye, estamos perdiendo todos en esta acción, pero al menos estamos juntitos.
Si eres español y te estás sintiendo mal con lo que te digo, que sepas que en todos los países pasa lo mismo con respecto a las primeras empresas cotizadas  en sus índices de referencia. Por ejemplo en Francia les pasa lo mismo con BNP Paribas. Casualidad, otro banco. Todo francés inversor siempre considera comprarse un paquetito de acciones BNP. ¿Y por qué no querrán comprar Santander? ¿Y tú porque no piensas en comprar BNP? Uy, quita quita, esa tal BNP es una buena empresa? ¿Es de fiar? ¿Y dónde va a estar mi dinero?

Seamos serios, si tu objetivo es ganar dinero en los mercados financieros, tienes que aprender de qué va la historia. Para eso, necesitas separarte del rebaño. Si todos aprueban tus comentarios en una tertulia de bar, lo siento, eres rebaño. Deja este blog y vive tranquilo. Si te quedas es para centrarte y pasar a la acción.

Volvamos a los argumentos para comprar una acción. Cualquier frase que empiece por “todo el mundo sabe…” automáticamente indica el más profundo desconocimiento (en la bolsa y en la vida en general). Los argumentos que todo el mundo sabe son retazos de algo más grande que lleva mucho tiempo comprender y sobre todo, esfuerzo para trabajarlo.
Que una empresa sea buena o potente, es decir, que esté bien capitalizada, que produzca beneficio o lo que sea, no significa nada en relación con su cotización actual y menos con la futura. Empresas solventes pueden ver su cotización afectada por factores propios o externos que influyan a la baja en el precio de la acción.

Que una acción está barata es una de las tonterías más grandes que se puede usar para comprar una acción. No porque no pueda ser verdad, si no porque esa afirmación sólo cobra sentido en referencia a dos situaciones:
a)    Respecto al pasado. Una acción cotizó a un precio mayor, ahora es menor y  “como la bolsa siempre sube”… Lo siento pero no. La Bolsa no sube siempre. Lo que sube a largo plazo son los Índices de la Bolsa (y aún así hay que coger con pinzas esta afirmación). Por si no lo sabes, y estoy a punto de decirte quienes son los Reyes Magos, los índices de bolsa suben históricamente porque las acciones que bajan o quiebran son eliminadas y sustituidas por acciones que suben. Que una acción esté barata hoy respecto a su pasado no dice nada sobre su futuro.
b)    Que esté barata respecto a su valor empresarial. Efectivamente, una cotización puede ser inferior al valor “justo” que le correspondería. Los conocimientos y dedicación necesarios para realizar una valoración precisa y fiable de una empresa exceden con mucho al de la media de la población. Si se trata de valorar un banco internacional como el Santander ya ni te cuento.

Por no extendernos innecesariamente, el conjunto de los saberes populares sobre acciones están referidos a la disciplina conocida como Value Investing, o Inversión en Valor, la cual fundamenta en criterios “fundamentales”, valga la redundancia, la selección de inversiones. El análisis fundamental probablemente sea uno de los métodos más coherentes con el sistema del mercado de valores. Una empresa usa la bolsa para financiarse y los inversores valoran en qué empresas participar analizando las que presentan mejores ”números” y por tanto garantizan mejores retornos a la inversión.

Particularmente creo que esta disciplina, correctamente ejecutada, está fuera del alcance del inversor medio. Para el inversor medio, existen algunos recursos sencillos, casi de sentido común, con los que aumentar las probabilidades de un retorno positivo. Si vas a comprar, al menos que tenga sentido.

Es perfectamente razonable pensar que una buena empresa generará mejores retornos. Sin embargo nunca he oído que la gente sistemáticamente haya querido comprar Inditex. Si hombre, esa empresa que hace de su dueño el segundo hombre mas rico del mundo, que no deja de ganar dinero año tras año y de ser ejemplo de gestión en las mejores escuelas de negocio del mundo… ¿Por qué? Por el mismo argumento de antes pero a la inversa: es una acción cara. Claro, cada año más cara. Es decir que lleva subiendo año tras año. Tiene hasta el momento tendencia positiva, ese elemento del que hablábamos en el anterior post sobre análisis técnico.

Para comprar una acción con sentido, sin ser un operador profesional de bolsa, el primer paso que debemos dar es encontrar aquellos valores que en el momento de la compra presenten tendencia positiva o alcista. Por simple sentido común, parece más probable que algo que está subiendo siga subiendo y aquello que está bajando siga bajando. Efectivamente, algún día cambiarán las tornas en ambos casos. Pero por el momento, es mas sencillo subirse al carro de lo que ya funciona.

aprende a comprar acciones con sentido
Gráfico semanal del Santander

Para hacer esto, nuestro amigos los gráficos son de inestimable ayuda. De un vistazo sabemos reconocer que el gráfico del Santader los últimos años describe un gran zigzag(lo que se conoce como un gráfico lateral) entre los 3 y los 7 euros y que sin embargo el de Inditex describe una línea ascendente. Además he añadido un indicador de tendencia, como es la Media Móvil Simple (la línea gruesa azul), que no es otra cosa que la media de precios de los últimos X períodos que se elija medir. En este caso, he decidido valorar las últimas 200 semanas. La lectura es una vez más de sentido común. En el caso del Santander, el precio se encuentra la mitad de las veces por encima de la media y la mitad por debajo. De hecho, la media es una línea aproximadamente horizontal desde hace 8 años…es decir, no hay tendencia ni hacia arriba ni hacia abajo. Traducido a una estimación de probabilidad para el inversor doméstico que compra acciones con la esperanza de que suban, quiere decir que en los últimos 8 años el 50% del tiempo esta acción ha subido y el 50% del tiempo ha bajado. La mitad del tiempo, los accionistas en esta empresa han estado perdiendo dinero. Conseguir retorno positivo en esta acción requiere de conocimientos más allá de saber que es una empresa grande y «buena», su propio gráfico nos indica que como valor no tiene una clara dirección alcista en este instante.

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Gráfico semanal de Inditex

Si nos fijamos ahora en la acción de Inditex, el precio está constantemente subiendo, como bien describe el ascenso sostenido de su media. Durante los últimos 10 años, el valor promedio de las últimas 200 semanas (los 4 años anteriores para simplificarlo) se ha ido incrementando. En esa estimación de probabilidad para el inversor doméstico, el 100% del tiempo la acción ha continuado marcando mayores cotizaciones.

Por tanto, si quiero comprar una acción, con una perspectiva de medio o largo plazo, sin un trabajo exhaustivo de análisis del tipo que sea y aumentando en lo posible la probabilidad de ganancia, lo razonable es buscar valores que presenten una tendencia positiva. Esa tendencia positiva queda claramente identificada por una sencilla media, que apunte limpiamente hacia arriba.
Te invito a mirar los siguientes gráficos de estos valores, con la mente libre de prejuicios sobre la empresa, su precio o incluso su país y evalúes su tendencia (click en la imagen para ampliar):

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AMAZON
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NIKE
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VISA
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VIDRALA
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TELEFONICA
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FCC

Si tuvieses que invertir, a la vista de la tendencia de unos y otros… ¿Cuál te parece que tiene más sentido comprar? ¿cuál se encuentra en tendencia positiva? ¿cual se encuentra en tendencia negativa? ¿cuál está estancado?. Te invito a valorar con cada gráfico que hubiese pasado si hubieses comprado cada una de las acciones al principio de cada año en cada uno de los últimos diez años y lo compares con la información que te brindaba en ese momento un dato tan esencial como la media simple

Te deseo…Buenas Acciones!!

pd: Olvida el precio de la acción. Las acciones no están “caras” o “baratas” porque su precio sea 0,50 euros, 5 euros o 50. No le tengas miedo a los precios en decenas o incluso centenas! Si se invierten 10.000€ en una acción de 5€, tendrás 2.000 acciones y si la acción es de 50€, tendrás 200. Lo importante es el porcentaje de cambio, que tiene relación directa con otro concepto muy importante: la volatilidad. Pero eso ya lo veremos en otro capítulo…

12 Comentarios

  1. Muchas gracias Manuel. En los mercados muchas veces una visión sencilla y de sentido común es la mayor de las ayudas. Me alegro que sea de utilidad y gracias por el comentario

  2. A esto yo le llamo «ir directo al grano» y dejarse de tantas zarandajas y explicaciones interminables que, al final te quedas igual que empezaste, o sea, sin entender nada.
    Gracias por esta explicación tan clarita e ilustrativa.

  3. Sencillo, breve y de alto contenido. ¿Dónde están disponibles los gráficos para analizar las tendencias?, ¿o son elaboraciones tuyas?

  4. Gracias a ti JR por tu comentario. Si conseguimos provocar una reflexión sobre el modo «habitual» de hacer las cosas, ya nos damos por más que satisfechos.

  5. Jajaja, muchas gracias por tu valoración. Es verdad que a veces nos liamos en zarandajas y perdemos de vista la esencia. Por supuesto, lo descrito en este post es poco más que la lógica básica con la que afrontar la bolsa. Hay contenidos mucho más complejos y elaborados, pero si no somos capaces de dominar la base, no merece la pena complicarse más.

  6. Aprecio tu comentario Ranferi, muchas gracias. Los gráficos están extraídos de un gráficador (un software dedicado a mercados financieros) con el que trabajo habitualmente. Estamos preparando material específico sobre recursos para moverse en bolsa y allí trataremos varias opciones posibles en función del perfil del usuario. Estará disponible en breve y prefiero esperar a ese momento, porque recomendar programas y proveedores de datos muchas veces genera más preguntas de las que resuelve. Si ya tienes cierta experiencia, escríbenos un mail y hablamos directamente.

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